ABD merkezli lojistik gayrimenkul şirketi Prologis (PLD), Segro’yu (SGRO) satın almak için hazırladığı teklifin kıymetini yaklaşık 14 milyar sterline, öbür tabirle 18,8 milyar dolara yükseltti.
Yeni teklif, Segro’nun her payı için 1.031,7 peni kıymet öngörüyor. Prologis, teklifin evvelki yaklaşımların akabinde sunduğu en yeterli ve kesin şartları içerdiğini açıkladı.
Nihai teklifin yapısı
Teklif kapsamında Segro yatırımcılarına sahip oldukları her pay için 0,0920 yeni Prologis payı verilmesi planlanıyor. Şirket ayrıyeten toplam bedelin yüzde 25’ine karşılık gelen 3,5 milyar sterline kadar kısmi nakit seçeneği sundu.
Hisse değişim oranı, Prologis’in birinci teklifine nazaran yüzde 9,5 artırıldı. Nakit seçeneğinin büsbütün kullanılması halinde mevcut Segro hissedarlarının Prologis’teki hissesinin yaklaşık yüzde 8,9 olması bekleniyor.
Prologis’in 149,94 dolarlık kapanış fiyatı ve sterlin-dolar kurunun 1,3371 olduğu düzey üzerinden hesaplanan teklif, Segro’ya pay başına 1.031,7 peni kıymet biçiyor.
Teklif fiyatı, Segro’nun 30 Haziran 2026 prestijiyle 905 peni olan düzeltilmiş net faal bedelinin yüzde 14 üzerinde bulunuyor. Şirketin satın alma ilgisinin açıklanmasından evvelki 742 penilik kapanış fiyatına nazaran prim yüzde 39’a ulaşıyor.
Segro sebep direniyor
Segro idaresi, Prologis’in daha evvel sunduğu üç teklifi şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini gereğince yansıtmadığı gerekçesiyle reddetti. Son reddedilen teklif, Segro’ya yaklaşık 13,5 milyar sterlin ve pay başına 993 peni kıymet biçiyordu.
Üçüncü teklifte her Segro payı karşılığında 0,0890 Prologis payı ile 2,7 milyar sterline kadar nakit seçenek sunulmuştu. Prologis teklifi 16 Temmuz’da iletmiş, Segro idaresi ise 17 Temmuz’da reddetmişti.
Haziran ayında kamuoyuna açıklanan birinci teklifin pahası 12,6 milyar sterlin düzeyindeydi. Pay başına 925 peni öngören birinci yaklaşımda değişim oranı 0,084 Prologis payı olarak belirlenmişti.
Segro, İngiltere ile yedi Avrupa ülkesinde depo, sanayi tesisi ve bilgi merkezi geliştiriyor. Şirketin portföyü toplam 10,9 milyon metrekarelik alanı kapsıyor. Bilhassa kent içi depolar, büyük lojistik merkezleri ve güç irtibatı bulunan data merkezi emlakı satın alma uğraşının merkezinde yer alıyor.
Depo talebi değerlemeyi destekliyor
Segro’nun 2026 yılının birinci yarısında teminat altına aldığı yıllıklandırılmış yeni kira geliri 31 milyon sterlinden 53 milyon sterline çıktı. Yeni ön kiralama mutabakatlarının büyüklüğü 24 milyon sterlin oldu.
Şirketin inşaatı süren yahut ileri görüşme etabındaki projelerinden elde edilebilecek potansiyel kira geliri 90 milyon sterline ulaştı. Projelerin yüzde 75’i ön kiralama muahedeleriyle temaslı bulunuyor.
Segro, 2026 yılı geliştirme harcamalarının 500 milyon ile 550 milyon sterlin arasında gerçekleşmesini bekliyor. Yılın birinci yarısında tamamlanan yahut mukaveleye bağlanan varlık satışlarının toplamı ise 308 milyon sterline ulaştı.
Portföy doluluk oranı yüzde 94,5 düzeyinde bulunuyor. Şirket, bilgi merkezi faaliyetleri kapsamında güç kapasitesini artırırken Londra’daki birinci tam donanımlı data merkezi kiralaması için de görüşmeler yürütüyor.
Hissedar baskısı arttı
Prologis’in yükselttiği teklifin akabinde Segro payları Londra’da yaklaşık yüzde 4 artarak 901,2 peni düzeyine çıktı. Piyasa fiyatı hâlâ teklif kıymetinin altında kalırken aradaki fark, sürecin tamamlanmasına ait meçhullüğü yansıtıyor.
Segro hissedarlarından CCLA Investment Management, idarenin Prologis ile görüşmelere devam etmesi gerektiğini açıkladı. Norveç Varlık Fonu da iki şirket arasında yapan müzakereler yürütülmesini istedi.
Norveç Varlık Fonu’nun Segro’daki hissesi yüzde 8,3, Prologis’teki hissesi ise yüzde 1,3 düzeyinde bulunuyor. Kimi yatırımcılar birleşmenin ölçek ve finansman avantajı yaratacağını savunurken kimi hissedarlar teklifin Segro’nun uzun vadeli pahasını karşılamadığını düşünüyor.
Prologis, satın alma gerçekleşirse kâfi yatırımcı talebi oluşması halinde paylarını Londra Borsası’nda ikincil kotasyona açmayı da kıymetlendiriyor.
Takvimde kritik saat
İngiltere’deki satın alma kuralları uyarınca Prologis’in 22 Temmuz 2026 saat 17.00’ye kadar bağlayıcı teklif açıklaması yahut süreçten çekilme kararı vermesi gerekiyordu. Kelam konusu saat Türkiye saatiyle 19.00’a karşılık geliyor.
Prologis, Segro idaresinden kesin teklifin şartlarını görüşebilmek için Satın Alma Paneli’ne müddet uzatımı başvurusu yapmasını istedi. Segro, hafta sonu Prologis yöneticileriyle görüşüldüğünü ve düzgünleştirilmiş teklifin değerlendirmeye alınabileceğini bildirdi.
Prologis, üçüncü bir şirketin daha yüksek teklif açıklaması yahut düzenleyici kurumun fevkalâde şartlarda müsaade vermesi dışında fiyatı artırmayacağını belirtti. Piyasa bundan sonraki etapta Segro idaresinin karşılığını, mühlet uzatımı kararını ve bağlayıcı teklif takvimini izleyecek.
Vargı Ekonomi Haberleri
