JPMorgan (JPM), Circle Internet (CRCL) ve Coinbase (COIN) için tahminlerini düşürdü; çünkü Hyperliquid ile yenilenen anlaşmanın, Circle'ın USDC ekonomisini zayıflattığını ve stabilcoin ihraççısına uzun vadeli daha büyük bir tehdit oluşturduğunu söyledi.
Bankaya göre, anlaşma "mahkûm sınıfı ikilemi" yarattı ve stabilcoin ihraçcısı Circle ile kripto borsa Coinbase'in dolar bağlı token'ın dağıtımı için rekabete girmelerini teşvik etti, bu da birbirlerinin ekonomileri pahasına oldu.
Hyperliquid, şu anda en büyük kripto ticaret platformlarından biri olup, yaklaşık 6 milyar dolar USDC tutuyor veya dolaşımdaki arzın yaklaşık %8'i, JPMorgan tahmin etti.
"Hyperliquid ilişkindeki değişikliğin, USDC dağıtımını teşvik ederken Coinbase ve Circle'ın birbirleriyle rekabet etmelerine yol açabilecek 'mahkûm sınıfı ikilemi' yaratabileceği konusunda, bu ortaklık anlaşmaları için zorlukları ortaya koyduğunu düşünüyoruz," dedi analistler, Kenneth Worthington liderliğindeki raporda.
Hyperliquid, kriptonun en hızlı büyüyen ticaret platformlarından biri ve önde gelen merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem borsasıdır. Platform, Temmuz ayı boyunca 150 milyar dolardan fazla işlem hacmi gerçekleştirdi ve Binance'e kıyasla hacmini 11.5%'e yükseltti; bu da türev piyasasındaki payının arttığını gösteriyor. Hyperliquid'teki USDC bakiyeleri yaklaşık 6 milyar dolara yükseldi ve bu da stabilcoin için giderek daha önemli bir dağıtım kanalı haline geliyor.
Yeni düzenleme altında, Coinbase, Hyperliquid'teki USDC'yi "platform üzerinde" sınıflandıracak, rezervlerden elde edilen kazancı toplayacak ve bunun %90'ını Hyperliquid'e ödeyecek. JPMorgan, Coinbase'in önceden gelirlerin hemen hemen tamamını Circle ile eşit payla paylaştığını tahmin etti.
Banka, Hyperliquid anlaşması ve zayıf kripto piyasaları nedeniyle her iki şirket için kazanç tahminlerini düşürdü; ancak, uzun vadede daha yüksek faiz oranlarının USDC ile ilgili geliri desteklemesini bekliyor.
USDC de son aylarda ivme kaybetti. Dolaşım arzı Mart ayındaki yaklaşık 80 milyar dolardan yaklaşık 73 milyar dolara düştü, bu da Mayıs ayından beri kripto ticaret aktivitesi yavaşladıkça ve yeni düzenlenmiş rakipler USDC ve Tether'ın USDT hakimiyetini azaltırken, stabilcoin piyasasında 10 milyar dolarlık bir daralma yaşandı.
Japon yatırım bankası Mizuho, geçen hafta yayınlanan bir raporda, Circle'ın ABD Doları Muhasebeciliği Ofisi'nden First National Digital Currency Bank kurmak için nihai onayını almasının pozitif bir dönüm noktası olduğunu söyledi; ancak, yatırımcıların bu önemin üzerinde fazla tahminde bulunabileceğine dikkat çekti.
Vargı Ekonomi Haberleri
