Circle Internet Group'un (CRCL) First National Digital Currency Bank kurmak için Maliye Bakanlığı'ndan nihai onayı, olumlu bir dönüm noktasıdır, ancak yatırımcılar bu önemin çok fazla abartıldığını düşünüyor olabilir, Japon yatırım bankası Mizuho'ya göre.
"Pozitif bir gelişme olmasına rağmen, piyasa tepkisinin muhtemelen aşırı iyimser olduğunu düşünüyoruz, çünkü bu, son zamanlarda hisseyi zorlayan temel sorunları çözmüyor," diye Perşembe raporunda Dan Dolev liderliğindeki analistler söylediler.
Hisseler, haberin ardından Cuma günü %5 daha yüksek kapandı. Hisse Pazartesi günü bu kazançların çoğunu geri verdi ve yayın zamanı itibarıyla %4.7 düşüşle 63.03 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Mizuho, düzenleyici onayın hisse üzerinde baskı yapan temel sorunları çözmediğini savunarak nötr derecelendirmesini yineliyor.
Bu zorluklar arasında, bankanın söylediğine göre, stablecoin'in büyüme eğilimiyle ilgili sorular ortaya çıkaran Mart 2026'dan bu yana USDC'nin piyasa değerindeki düşüş bulunuyor.
Circle'in USDC stablecoini son birkaç ayda zorluklarla karşılaştı, dolaşımdaki arz, Mart zirvesinden yaklaşık 7 milyar dolar düşerek Temmuz ayına kadar yaklaşık 74 milyar dolara geriledi ve itfa işlemlerinin yeni arzı aştı. Bu daralma, 2022'den bu yana en büyük aylık düşüşü işaret ediyor ve analistlerde, arz büyümesinin yavaşlamasının, zincir üstü kullanım güçlü olmaya devam ederken bile, firmanın işlem ve rezerv gelirleri görünümünü olumsuz yönde etkileyebileceği endişelerini artırdı.
Haziran ayında stabilize coin piyasası, yıllardır en büyük aylık daralmayı yaşadı ve bu, kripto piyasalarının 2026 dip seviyelerine yakın kalmasıyla zincir üstü likiditenin çıkışını gösterdi.
Analistler ayrıca, Mastercard (MA), Stripe ve Coinbase (COIN) dahil olmak üzere 140'tan fazla finans ve teknoloji şirketinin oluşturduğu bir konsorsiyum tarafından geliştirilen, GENIUS Yasasına uygun yeni piyasaya sürülen dolar destekli stablecoin olan Open USD'den artan rekabet baskısını da vurguladılar.
Mizuho'ya göre, konsorsiyum destekli stablecoin'lerin ortaya çıkması, sektörün giderek daha fazla metalaşma riskini vurguluyor ve Circle'ın ulusal güven kurumu alması olmasına rağmen rekabetçi konumunu sürdürebilmesini zorlaştırıyor.
"Biz halen kenarda duruyoruz," raporda eklendi.
Vargı Ekonomi Haberleri
