Piyasalar Haftası: Jeopolitik Gelişmeler ve Enerji-Dolar Dinamikleri

Emtia piyasalarında görülen hafta olgularına baktığımızda, ABD-İran arasındaki uzlaşı umutlarının ve Hürmüz Boğazı’ndaki gemi trafiğinin hızlanmasının enerji maliyetlerinde baskıyı hafiflettiğini görmek mümkün. Ayrıca Fed’in sıkı para politikası tutumunu sürdürmesi beklentileri ve dolar endeksinin gücünü koruması da fiyatlamalarda belirleyici bir rol oynadı. ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi önceki haftaya kıyasla yaklaşık 10 baz puan düşüşle %4,37’de seyrederken dolar endeksi 101,5’e çıkarak 13 Mayıs 2025’ten bu yana en yüksek seviyeyi test etti. Endeks ise haftalık olarak %0,5 değer kazandı. Değerli metaller üzerinde baskı devam etti Fed’in sıkı para politikalarını sürdüreceği yönündeki beklentiler ve gücünü koruyan dolar, değerli metalleri baskılarken, yatırımcılar için maliyetleri de artırdı. Altının onsu hafta içinde 4.000 dolar seviyesinin altında kalmaya çalışırken haftayı yaklaşık 4.081 dolar civarında kapattı. Gümüş, hem değerli metal olması hem de sanayi talebine duyarlılığı sebebiyle altına göre daha sert değer kayıpları yaşadı. Bu dönemde ons bazında bakıldığında altın %0, paladyum %4,2, platina %2,2 ve gümüş ise %9’luk düşüş kaydetti. Baz metallerde Çin talebi ve stoklar titizlikle izleniyor Doların güçlenmesi, Çin talebi ile stok seviyelerini yakından etkilerken, sanayi metallerinin fiyatlarında baskıya yol açtı. Alüminyumdaki düşüşte ise Orta Doğu’daki enerji ve ham madde arzındaki risklerin azalması, Çin’de üretim kapasitesinin artması ve görünür stokların talebi karşılayabileceği düzeyde olması etkili oldu. Bakır tarafında ise ABD’nin muhtemel tarife kararlarının öncesinde sevkiyat akışlarının COMEX depolarındaki stokları artırdığı, Çin’de ise yüksek iç talebin fiziki alımları kısıtladığı öne çıktı. Ancak veri merkezi yatırımları, enerji altyapılarının yenilenmesi ve enerji dönüşümünün bakır talebini destekleyeceğine dair beklentiler kayıpların derinleşmesini sınırladı. Tezgah üstü piyasalarda bakır, alüminyum, nikel, çinko ve kurşunda kayıplar yaşandı. Brent petrol savaş öncesi seviyelere doğru geriledi Enerji tarafında, ABD-İran uzlaşı süreci ve Hürmüz Boğazı’ndaki tanker trafiğinin artması petrol arzında normalleşmeyi destekleyerek fiyatları aşağı çekti. Ancak bölgedeki güvenlik belirsizlikleri ve trafiğin tamamen normale dönmemesi düşüşü sınırladı. Güçlü dolar ve küresel petrol talebinin zayıflaması endişeleri de Brent için baskı unsuru oldu. Doğal gaz tarafında ise sıcak hava tahminleri fiyatları pozitif etkiledi; ama stokların beş yıllık ortalamanın üzerinde kalması ve üretimin yüksek seyri yükselişi sınırladı. Haftalık bazda doğal gazın İngiliz termal birimi açısından fiyatı %1,4 artarken Brent %8,5 geriledi. Tarım emtialarında hava durumunun rolü belirleyici Orta Batı’daki hava koşulları, Hindistan’daki muson yağışları ve Kuzey Yarımküre hasat hareketleri fiyatlamaları şekillendiriyor. Soya fasulyesinde sıcak ve kurak hava baskısı üretim endişelerini artırırken Çin talebinin canlanmasıyla destek buldu. Buğdayda hasat hızlanması ve Karadeniz ihracatının devamı mevcut üretim görünümünü iyileştirdi. Mısır, Brezilya ve Arjantin’deki üretim beklentileri ile petrol fiyatlarındaki düşüşün etanol marjlarını baskılaması etkilendi. Chicago Ticaret Borsası’nda kahve ve şekerte bazı artışlar gözlense de pamuk ve bazı diğer tarım ürünlerinde düşüşler görüldü. Kakaoda ise üretim bölgelerindeki aşırı yağışlar riskleri artırarak sert bir yükselişe yol açtı. İlgili haberler ve analizler için kaynağa yönlendirme: Vargı Ekonomi Haberleri.