Yapı Kredi Yatırım, Merkez Bankası’nın repo ihalelerine yeniden başlayacağını değerlendiriyor ve Temmuz ayında bir haftalık ihalelerin devreye girebileceğini öne sürüyor. Bu adımın ardından efektif fonlama maliyetinin mevcut yaklaşık %40 seviyesinden %37’ye inebileceği ve piyasada örtülü bir faiz indiriminin işaret edildiği belirtiliyor.
Başstratejist Murat Berk’in mesajında enflasyon ve para politikasına dair öngörüler paylaşılırken, Temmuz ve Ağustos için yapılan fiyat tahminlerinin Haziran’a göre daha az olumlu olduğu vurgulanıyor. Ancak mevcut enflasyon görünümünün Merkez Bankası’na hareket alanı sağlayacağına dikkat çekiliyor. Bu durumda Makroekonomik dengelerdeki değişimlerin, bankanın para politikasında gevşemeye gidebilmesi için yeterli alanı sunmaya devam edeceği ifade ediliyor.
Raporda, Merkez Bankası’nın fonlama stratejisinde olası bir taktik değişikliğinin piyasa faizleri üzerindeki etkileri detaylandırılıyor. Mart ayında repo ihalelerinin askıya alınmasıyla efektif fonlamanın %40 seviyesine yükseldiğini hatırlatan Berk, Temmuz’da ihalelerin yeniden devreye alınması ve maliyetin %37’ye düşmesi halinde bunun mevcut seviyelerden "örtülü bir faiz indirimi" olarak yankı bulacağını kaydediyor.
Yapı Kredi Yatırım, geçiş sürecinin ardından Merkez Bankası’nın politika faizinde indirimlere Eylül ayından itibaren başlanacağını öngörüyor. Bu çerçevede piyasaların yönünü belirleyen temel unsur, enflasyonla mücadeledeki dalgalanmaların takibi ve olası faiz taktiklerindeki değişimin ivmesi olacak.
Kaynak: Vargı Ekonomi Haberleri
