Nobel ödüllü William F. Sharpe tarafından geliştirilen Sharpe Oranı, bir yatırımın getirisi ile oynaklık birimi başına alınan ödülü karşılaştırmak için endüstri standardı olarak hizmet eder. CryptoQuant verileri, Bitcoin’in 365 günlük hareketli Sharpe Oranı’nın Haziran sonunda yaklaşık -21 seviyesine düştüğünü gösteriyor; bu, 2022 sonlarından bu yana görülen en düşük seviyedir ve son rakam ise hemen altında -20 civarındadır. Böyle olumsuz bir okuma, varlığın fiyat hareketlerinin daha yüksek oynaklık ürettiğini ve yaklaşık %4,45 getiren 10 yıllık ABD Hazine tahvili gibi risksiz bir kıyaslama üzerinde getiriler sağlamadığını ima eder.
"Bitcoin’in Sharpe Oranı" - BTC’nin Sharpe Oranı - yaklaşık -20 seviyesine doğru kayıyor (CryptoQuant, Joao Wedson). Pratikte, hesaplama Bitcoin’in bir dönem içindeki toplam getirisini risksiz faiz oranıyla karşılaştırır ve ardından varlık fiyat volatilitesiyle bölerek sonucu elde eder. Pozitif bir sonuç, risk almanın karşılığını almayı gösterir; negatif ise tam tersini işaret eder.
Uzmanlar, değeri belirlemek için yalnızca fiyat ile uzun vadeli ortalamalara güvenmekle kalmaz, aynı zamanda pozisyon büyüklüğüne karar verirken Sharpe Oranı gibi ölçütlere de sıkça başvururlar. Son zamanlarda bir gözünüzü dört açmanız gerekebilir: İki varlık hem son zirveden %30 düşüş gösteriyor olsa da, biri istikrarlı bir şekilde düşerken diğeri günlük sert dalgalanmalar yaşıyor. Sadece düşüşe göre yargılarsanız, her ikisi de ucuz görünebilir; fakat Coin A’nın daha yüksek Sharpe Oranı, daha iyi risk ayarlı performansı gösterecektir. Bu senaryoda, Coin A’nın daha düzgün seyri, yaklaşık 1.5 civarında bir Sharpe Oranı sağlayabilir, Coin B’nin oynaklığı ise oranı 0.5 civarına itebilir ve bu da onu daha az çekici bir risk ayarlı tutma haline getirir.
Tarihsel bağlam: Yaklaşık -20 Sharpe Oranı, yıl boyunca kötü bir volatilite ayarlı performansı işaret etmekle birlikte, aynı zamanda token’in fiyatında bir teslim noktası olabileceğine de işaret eder. Tarihsel olarak, bu seviyedeki “çekiciliğin” yokluğu, satış baskısının en yüksek noktaya ulaştığı zamanları gösterir ve bu noktalar, 2015, 2019 ve 2022 ayı piyasası dipleriyle uyumludur. Ayrıca, genellikle boğa dönüşlerini ve kayda değer kazançları önceden haber verir. Vargı Ekonomi Haberleri (Vargı Haberleri)
