SpaceX payları halka arz sonrası yaşadığı yükselişi büyük ölçüde geri verirken, Wall Street'in önde gelen yatırım bankaları şirket için yüksek maksat fiyat açıklamaya devam ediyor.
Bank of America, yayımladığı tahlil raporunda SpaceX payları için 235 dolarlık gaye fiyat belirledi. Daha evvel Goldman Sachs 205 dolar, Morgan Stanley ise 300 dolarlık maksat fiyat açıklamıştı.
Ancak Bank of America'nın raporu, maksat fiyatından çok kullandığı değerleme formülü sebebiyle tartışma yarattı.
Değerleme modeli eleştiriliyor
Raporda şirketin 2045 yılına kadar uzanan gelir ve nakit akışı varsayımları üzerinden iskontolu nakit akışı (DCF) tahlili yapıldı. Finans dünyasında bu tekniğin çoklukla 5 ila 10 yıllık projeksiyonlarla uygulanması sebebiyle yaklaşık 20 yıllık kestirimler birtakım uzmanlar tarafından gerçekçi bulunmadı.
Analistler, SpaceX'in Starlink ile yakaladığı ticari başarıyı yapay zeka alanında da tekrarlayabileceğini öngörüyor.
Yapay zeka büyüme öyküsünün merkezinde
Şirketin halka arz dokümanlarına nazaran toplam adreslenebilir pazar büyüklüğü 28,5 trilyon dolar olarak hesaplanırken bunun yaklaşık yüzde 93'ünün yapay zeka faaliyetlerinden gelmesi bekleniyor.
Bank of America, roket teknolojileri sayesinde oluşacak nakit akışının yeni uzay projelerini ve yapay zeka yatırımlarını finanse edeceğini pahalandırıyor.
En büyük risk Starship ve uzay bilgi merkezleri
Raporda yatırımcılar için dikkat çeken esas riskler ise Starship'in tam yine kullanılabilir hale gelip gelemeyeceği, yörüngedeki data merkezlerinin teknik olarak uygulanabilirliği, yüksek yatırım maliyetleri ve düzenleyici belirsizlikler olarak sıralandı.
Eski bir NASA mühendisi ise yörüngedeki data merkezi fikrinin güç, ısı idaresi, radyasyon ve bağlantı altyapısı üzere çok sayıda teknik mani sebebiyle uygulanmasının son derece güç olduğunu savundu.
SoftBank kurucusu Masayoshi Son da uzayda bilgi merkezi kurmanın elektrik maliyetini düşürse bile taşıma, bakım ve irtibat masraflarını kıymetli ölçüde artıracağını belirtti.
Uydu yoğunluğu da kaygı yaratıyor
Bilim insanlarının yayımladığı araştırmalar, alçak Dünya yörüngesindeki uydu yoğunluğunun süratle arttığını ortaya koyuyor. Uzmanlar, artan uydu trafiğinin gelecekte zincirleme çarpışmalara yol açabilecek "Kessler Sendromu" riskini artırabileceğine dikkat çekiyor.
Bazı analistler çok daha temkinli
Morningstar analisti Nicolas Owens ise SpaceX için sadece 63 dolarlık adil bedel hesaplıyor. Owens'a nazaran mevcut piyasa fiyatı; Starship'in büsbütün yine kullanılabilir hale gelmesi ve uzaydaki bilgi merkezlerinin ticari muvaffakiyet yakalaması üzere epey optimist senaryoların gerçekleşeceği varsayımına dayanıyor.
Vargı Ekonomi Haberleri
