Capital Economics, Hürmüz Boğazı'ndaki muhtemel uzun vadeli kapanmanın global güç piyasalarında yeni bir şok yaratabileceğini bildirdi.
Kurumun değerlendirmesine nazaran sevkiyatın kalıcı biçimde aksaması halinde Brent petrolün varil fiyatı 150 dolara kadar yükselebilir. Bu türlü bir tablo, enflasyonu yine hızlandırırken büyümenin zayıfladığı bir periyotta merkez bankalarını faiz artışına yöneltebilir.
Alternatif güzergâhlar ve stoklar devrede
Enerji piyasaları, İran kaynaklı çatışmaların tesirini şimdiye kadar boru çizgileri ve mevcut stoklar üzerinden sınırlamaya çalıştı. Daha evvel Hürmüz Boğazı'ndan taşınan ham petrolün yaklaşık üçte biri, bölgedeki farklı altyapılar kullanılarak diğer güzergâhlara yönlendirildi.
Ancak bu imkânların giderek daraldığına dikkat çekiliyor. OECD ülkelerindeki ticari petrol stoklarının yakın devrin en düşük düzeylerine inmesi, yeni bir arz kesintisine karşı piyasadaki dayanıklılığı azaltıyor.
Temel senaryoda süreksiz aksama bekleniyor
Capital Economics'in ana varsayımında Hürmüz Boğazı'ndaki sorunun kalıcı olmayacağı varsayılıyor. Bu senaryoya nazaran Brent petrolün birinci çeyreği 80 dolar, ikinci çeyreği ise 75 dolar düzeyinde tamamlaması öngörülüyor.
Opsiyon piyasalarındaki fiyatlamalar da süreksiz aksama ihtimalinin hâlâ en güçlü senaryo olduğunu gösteriyor. Buna rağmen petrol fiyatlarında sert bir sıçrama yaşanmasına verilen olasılığın arttığı belirtiliyor.
En berbat senaryoda 150 dolar
Boğazın kapalı kalmaya devam etmesi durumunda petrol fiyatlarının birinci kademede 120 dolara yaklaşabileceği varsayım ediliyor. Daha olumsuz tabloda ise yaklaşık 84 dolar düzeyindeki Brent petrolün 150 dolara, Avrupa doğal gaz fiyatlarının da megavatsaat başına 54 Euro'dan 90 Euroya çıkabileceği hesaplanıyor.
ABD'de enflasyon yüzde 5'e yaklaşabilir
Enerji fiyatlarında bu ölçekte bir artış yaşanması halinde ABD enflasyonunun yüzde 5'e yaklaşabileceği öngörülüyor. Tıpkı senaryoda 2026'nın ikinci yarısındaki yıllıklandırılmış büyümenin yüzde 1'in altına inebileceği belirtiliyor.
ABD iktisadının yıl genelindeki büyümesinin ise temel varsayımdaki yüzde 2,2'den yüzde 1,7'ye gerileyebileceği tabir ediliyor.
Avrupa'da stagflasyon riski
Avrupa'nın daha ağır bir stagflasyon baskısıyla karşılaşabileceği bedellendiriliyor. Euro Bölgesi'nde 2026 büyümesinin durma noktasına gelmesi, enflasyonun ise dorukta yüzde 6'yı aşması bekleniyor.
İngiltere'de enflasyonun yüzde 7'ye kadar çıkabileceği ve iktisadın resesyona yaklaşabileceği kestirim ediliyor.
Asya ekonomileri de baskı altında
Yüksek güç maliyetlerinin Asya'da da büyümeyi zayıflatabileceği belirtiliyor. Çin'in elektrikli araçlar ve öteki yeşil güç eserleri üzerinden sağladığı ihracat dayanağının, tüketicilerin büyük harcamalardan kaçınması halinde güç kaybedebileceği öngörülüyor.
Hindistan'ın 2026 büyümesinin de temel senaryodaki yüzde 6,5 yerine yüzde 5,5 düzeyinde kalabileceği söz ediliyor.
Merkez bankaları faiz artırabilir
Capital Economics'e nazaran merkez bankaları, yükselen güç maliyetlerinin fiyatlara ve genel fiyatlara yayılmasını önlemek hedefiyle para siyasetini sıkılaştırabilir.
Olumsuz senaryoda yıl sonu siyaset faizlerinin ABD'de yüzde 4,63, Euro Bölgesi'nde yüzde 3,25 ve İngiltere'de yüzde 4,75 düzeyine çıkabileceği varsayım ediliyor.
Çin'in stok stratejisi sonlu kalabilir
Çin, haziranda ham petrol ithalatını yıllık bazda yüzde 40'tan fazla azaltarak ve iç stoklarını kullanarak piyasadaki istikrarın korunmasına katkı sağladı. Lakin kelam konusu tekniğin uzun müddet devam ettirilemeyeceği bedellendiriliyor.
Vargı Ekonomi Haberleri
