7 Temmuz'u; bitiren haftada, Strateji iki işlemde 3.588 BTC sattı. 30 Haziran'da yaklaşık 80.8 milyon dolar karşılığında 1.363 BTC satarken, ardından başka bir işlemle 2.225 BTC satıp 135.2 milyon dolar elde etti. Satışlar yaklaşık 216 milyon dolar getirdi ve Strateji'nin elinde 843.775 BTC kaldı.
Şirket, bu gelirlerin tercihli hisse senedi dağıtımlarını finanse etmeye ve bu ödemeleri yapmak için kullandığı ABD dolar rezervinin bir bölümünü yenilemeye yardımcı olacağını söyledi. Satışların ardından rezerv yaklaşık 2,55 milyar dolar seviyesine yükseldi.
Pazartesi günü, Strateji ABD dolar rezervini yaklaşık 3 milyar dolara çıkardı. Yıllıklandırılmış tercihli hisse senedi temettüsü ve yaklaşık 1,76 milyar dolar tutarındaki borç faizlerine göre, rezerv şu anda yaklaşık 20,4 aylık bir kapsama sağlayacak seviyede.
Ancak, bitcoin daha da düşer ve yeni düşük seviyelere ulaşırsa, 3 milyar dolarlık rezerv yeterli olmayabilir; bu da Strateji'nin ek fon toplamasına veya daha fazla bitcoin satmasına neden olabilir, bu da hem STRC hem de MSTR üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.
Strateji'nin yaklaşımı, ekonomistlerden eleştiri toplamış olup, Peter Schiff şirketin "gereksiz yere ortak kar değerini yok ettiğini" söylüyor.
Eğer bitcoin, tarihsel dört yıllık döngüsünü takip ederse, döngüsel düşük bu yılın ilerleyen zamanlarında, muhtemelen Ekim civarında olabilir. Ancak, bu sadece bir senaryo olup, güvenilir bir tahmin değildir.
USD rezervinin genişletilmesi, aynı zamanda Strateji’nin bitcoin para kazanma ve sermaye yönetimi çerçevesinin bir parçasıdır. Bir amacı, özellikle Stretch (STRC) olmak üzere, kalıcı tercihli menkul kıymetlerinin kredi güvenilirliğini güçlendirmek ve bitcoin zayıflığı dönemlerinde nakit dağıtımların kesintisiz devam edebileceğini göstermektir; ayrıca temettü ödemlerini finanse etmek için 1,25 milyar dolar değerinde bitcoin satabilirler.
STRC şu anda yaklaşık 87 dolardan işlem görmekte olup, Pazartesi günü yaklaşık %0,5 azalmıştır; ancak, Haziran ayı sonundaki düşük seviyeleri olan yaklaşık 70 dolardan toparlanmıştır. Belirtilen değerden %100'ün altında işlem görmeye devam etmesi, yatırımcıların bitcoinla ilgili ve likidite risklerini karşılamak için daha yüksek bir getiri talep ettiğini gösteriyor.
Öte yandan, MSTR’nin net varlık değeri (mNAV) çerçevesinde kurumsal bazda çarpanı yaklaşık 1,02'dir; bu, hisse senetlerinin şirketin net varlıklarına göre sadece hafif bir primle işlem gördüğü anlamına gelir. Bu nedenle, daha büyük nakit rezervi, ayı piyasası devam ederse Strateji'ye daha fazla esneklik sağlar ve kârlı öz sermaye finansmanına erişim sınırlı kalmaya devam ederse yardımcı olur.
GÜNCELLEME, 13 Temmuz, 16:53 UTC: Peter Schiff'ten alıntı eklenmiştir.
Vargı Ekonomi Haberleri
