MiCA Dönemi: Avrupa Kripto Düzenleme Kapılarını Açıyor

Avrupa kripto pazarları, Kripto Varlıklar Piyasası (MiCA) düzenlemesinin tam anlamıyla yürürlüğe girmesiyle yeni bir döneme girdi. Bu düzenleme, 27 üyeli bloktayken müşterilere hizmet veren kripto firmalarının lisans almasını veya faaliyetlerini durdurmasını zorunlu kılıyor. 30 Haziran gece yarısı itibarıyla binlerce hizmet sağlayıcı askıya alındı ve milyonlarca Avrupa kullanıcısı faaliyetlerine devam etmek için MiCA onaylı platformlar aramaya başladı. Yöneticiler ve avukatlar birleşik bir düzenleyici çerçeveyi memnuniyetle karşılarken, MiCA’nın adil bir rekabet ortamı sağlayıp sağlamadığı konusunda görüşler ayrıştı. Bazıları, uyum maliyetlerinin küçük firmaları Dubai gibi yerlere taşınmaya zorladığını savunurken, diğerleri kuralların şeffaflığa yatırım yapanlar için bir kazanım olduğunu düşünüyor. Önemli bir endişe ise, düzenleyicilerin lisans olmadan Avrupa Birliği müşterilerine hizmet veren offshore operatörleri engelleyip engelleyemeyeceği. Bazıları tarafından Avrupa ölçekli bir düzenlemenin olumlu bir gelişme olarak görüldüğü söyleniyor, diyor WH Partners’dan ve 2016’dan beri kripto firmalarına danışmanlık yapan Maltsalı avukat ve ortak Joseph Borg. "Düzenleme gereklidir," diye belirtti. Ancak, asıl zorluğun şu an mevzuatı nasıl uyguladıklarıyla ilgili olduğunu uyardı; esas mesele yasa değil, uygulama. Borg, yaklaşık 3.000 kayıtlı kripto varlık hizmet sağlayıcısından, MiCA kapsamında belki 300 veya 400 lisanslı firmaya önemli bir geçiş olacağını tahmin ediyor—bu da gözetim kolaylığı açısından düzenleyiciler tarafından memnuniyetle karşılanabilecek bir sonuç. "Düzenleyiciler daha tembel hale geliyor," dedi ve daha büyük bir oyuncu havuzunu denetlemek yerine 20 operatörü denetlemeyi tercih ediyorlar, teknoloji ve insan gücü yatırımı yapmak yerine. Kim şeffaflık için ödeme yapabilir? Borg, artan uyum maliyetlerinin maddi ve uyum ekipleri büyük olan kuruluşları orantısız şekilde etkilediğini savunuyor. MiCA’nın kendisi büyük şirketleri kasıtlı olarak tercih etmiyor olsa da, ek teknik standartlar ve denetleyici beklentiler, girişimlerin rekabet etmesini zorlaştırdı. Herkes aynı fikirde değil. SwissBorg’un Kıdemli Ortaklık Sorumlusu Alex Fazel, bir MiCA lisansı almanın firma büyüklüğüyle değil, işletmenin nasıl çalıştığıyla ilgili olduğunu söylüyor. "Şeffaflık anahtar. Şeffaflık olmadan güven inşa edemezsiniz." SwissBorg, bu yıl başında Fransa’nın finans piyasası regülatörü aracılığıyla MiCA lisansı aldı ve Fazel, sürecin yönetişim, uyum prosedürleri ve günlük operasyonların titizlikle belge edilmesini gerektirdiğini açıkladı. "Bir MiCA lisansı parayla alınabilecek bir şey değil," dedi. "Her sürecin tamamen şeffaf olmasını sağlar." Ancak, girişimlerin en büyük yükü taşıyacağını kabul etti; lisans almak ve sürdürmek önemli sermaye gerektiriyor. "En çok acıyı çeken grup benim için girişimler," dedi. "Sınırlı sermaye ile yenilik zarar görebilir." Eşit bir oyun alanı Lisanslı borsalar için, bir soru işareti, düzenleyicilerin MiCA’yı AB dışında faaliyet gösteren şirketlere karşı uygulayıp uygulayamayacağıdır. Gate Group’un kurucusu ve CEO’su Lin Han, lisanslı borsaların MiCA’ya hazırlıklı olduğunu söylüyor, ancak çerçevenin etkinliği evrensel uyuma bağlıdır. "Herkes kurallara uymalı. O zaman kullanıcılar için daha iyi hizmetlerde rekabet edebiliriz," diye belirtiyor. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), MiCA yetkisi olmadan AB müşterilerine hizmet veren firmaların AB hukukunu ihlal ettiğine ve hizmetleri durdurması gerektiğine dikkat çekti; ters talebi engelliyor ve bölge dışından erişimi sınırlamak için coğrafi engellemeyi savunuyor. Han, ayrıca düzenleyicilerin yurtdışından faaliyet gösteren lisanssız platformları kapatmak için yeterli kaynağa sahip olup olmadığını sorguluyor. "Regüle edilmemiş platformlar yine de hizmet sağlayabiliyorsa, bu eşit bir oyun alanı değildir," diye belirtti. Anlaşmazlıklara rağmen, ortak bir görüş ortaya çıkıyor: Avrupa’da kripto düzenlemesi kalıcıdır. Borg, MiCA’nın bankaları kripto firmalarıyla işbirliği yapmaya teşvik ettiğine inanıyor; Han ise Avrupa’nın yüksek uyum maliyetlerine rağmen göz ardı edilemeyecek önemli bir pazar olduğunu düşünüyor. Fazel, daha güçlü denetimin tüketici korumasını artıracağını, lisanslı bir firma başarısız olduğunda hukuki başvuruyu mümkün kılacağını ve piyasa istikrarını teşvik edeceğini söylüyor. "Düzenleyiciler sektör için net pozitifler," dedi Fazel. "Buradalar, doğrulamak için." Borg’a göre, MiCA’nın tam uygulanması, kriptonun yasaklanmasının zor olduğunu gösteriyor—büyüklüğü onu dirençli kılıyor. Vargı Ekonomi Haberleri.