Çin’in bellek çipi bölümündeki güç istikrarı, yapay zekâ yatırımlarının hızlandırdığı arz sıkışıklığıyla değişiyor. Bir devir yabancı rakiplerinin düşük fiyatlı alternatifi olarak görülen ChangXin Memory Technologies, artık müşterilerini seçebilen ve daha yüksek fiyat talep edebilen bir üreticiye dönüştü.
CXMT’nin yükselen pazarlık gücü, Çin’in en büyük teknoloji şirketlerinden Huawei ile yaşanan uyuşmazlıkta görünür hale geldi. Bahse yakın bireylerin verdiği bilgiye nazaran Huawei’nin maliyet artışlarına karşı indirim talep etmesi sonuç vermedi.
Şirketin TikTok’un sahibi ByteDance ile yaptığı beş yıllık muahedenin kıymetinin 7 milyar doları aştığı belirtildi. Yapay zekâ sunucularında kullanılan bellek çiplerini kapsayan mukavele, Çin’in yerli teknoloji şirketleri arasındaki en büyük tedarik mutabakatlarından biri oldu.
Huawei geri adım attıramadı
CXMT, aylardır Huawei’ye sattığı bellek çiplerinin fiyatını artırıyordu. Huawei’nin fiyatlarda rahatlama talep etmesine rağmen üretici mevcut fiyat siyasetini değiştirmedi.
Gerilim haziran ayında CXMT’nin Anhui eyaletindeki Hefei tesisine taşındı. Huawei ile güçlü stratejik bağları bulunan çip ekipmanı üreticisi SiCarrier’ın mühendisleri, CXMT’nin temel araştırma ve geliştirme alanından çıkarıldı.
Mühendisler tesiste bakım ve ekipman takviyesi sağlıyordu. İki şirket arasındaki ticari alakanın devam ettiği, fakat SiCarrier takımının araştırma alanına tekrar alınmadığı bildirildi.
CXMT, Huawei ve SiCarrier bahse ait sorulara karşılık vermedi. Yaşanan uyuşmazlık, Çin’de uzun mühlet büyük müşterilerin belirlediği çip fiyatlarının üreticiler lehine değişmeye başladığını gösterdi.
ByteDance ile beş yıllık anlaşma
CXMT’nin ByteDance ile bu ay imzaladığı belirtilen mukavelenin toplam büyüklüğü 7 milyar doların üzerinde bulunuyor. Beş yıllık tedarik anlaşması, ByteDance’in yapay zekâ altyapısı ve bilgi merkezi yatırımları için muhtaçlık duyduğu bellek çiplerini kapsıyor.
ByteDance anlaşması, CXMT’nin kısa mühlet içinde yaptığı ikinci büyük teknoloji sözleşmesi oldu. Şirket haziran ayında Tencent ile bedeli 3 milyar doları aşan çok yıllı bir bellek çipi tedarik muahedesine varmıştı.
İki muahedenin toplam büyüklüğü 10 milyar doları aşıyor. Çinli internet şirketlerinin yapay zekâ sunucuları için süratle artan bellek gereksinimi, CXMT’nin üretim kapasitesini büyük müşteriler arasında paylaştırmasına imkan sağlıyor.
Çinli yetkililerin de yerli bellek üreticilerinden önceliği ülke içindeki şirketlere vermelerini istediği belirtiliyor. Mevcut kapasitenin yoğun biçimde kullanılması, CXMT’nin kısa vadede yurt dışına açılmasını sınırlıyor.
Fiyatı Samsung’u geçti
Çinli bellek çipi üreticileri geçmişte Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron Technology’ye nazaran daha düşük fiyatlarla rekabet ediyordu. Yapay zekâ kaynaklı talep artışı, fiyat farkını bilakis çevirdi.
CXMT’nin son haftalarda karşılaştırılabilir 64 gigabayt DDR5 sunucu bellek modüllerini Samsung’un yaklaşık 1.240 dolarlık ünite fiyatının üzerinde sattığı belirtildi. CXMT’nin uyguladığı kesin fiyat açıklanmadı.
Çinli birtakım elektronik ve teknoloji şirketleri, CXMT ile Yangtze Memory Technologies’in fiyat artışlarını Çin Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığına taşıdı. Şirketler, artan maliyetlerin birtakım eserlerin piyasaya çıkışını geciktirdiğini bildirdi.
Bakanlık, nisanda fiyatları artırmak emeliyle bellek çipi stoklayan şirketlere karşı tedbir alacağını duyurdu. Çin’de kamuya ilişkin şirketlerin yabancı bellek üreticilerinden alım yapmasının sonlandırılması ise talebi yerli üreticilere yöneltiyor.
Gelir bir yılda yüzde 719 arttı
CXMT’nin 2026’nın birinci çeyreğindeki geliri geçen yılın birebir devrine nazaran yüzde 719 artarak 50,8 milyar yuana, yaklaşık 7,5 milyar dolara çıktı. Şirket, uzun süren ziyan periyodunun akabinde yapay zekâ talebi sayesinde kârlılığa geçti.
İlk yarı gelirinin 110 milyar yuan ile 120 milyar yuan arasında gerçekleşmesi bekleniyor. Varsayımın üst hududu, şirketin 2025 yılının tamamında elde ettiği 61,8 milyar yuanlık gelirin yaklaşık iki katına karşılık geliyor.
CXMT, 2025 prestijiyle global DRAM pazarında yüzde 7,7 hisseye ulaştı. Şirket bu oranla Samsung, SK Hynix ve Micron’un akabinde dünyanın dördüncü büyük DRAM üreticisi pozisyonuna yükseldi.
DRAM çipleri telefon, bilgisayar, sunucu ve yapay zekâ sistemlerinde bilgilerin kısa vadeli tutulmasını sağlıyor. Data merkezlerinin büyüyen kapasite muhtaçlığı, daha evvel düşük marjlı kabul edilen bellek üretimini teknoloji bölümünün en süratli büyüyen alanlarından birine çevirdi.
Halka arzdan 8,6 milyar dolar
CXMT payları 27 Temmuz 2026’da Şanghay STAR Piyasası’nda süreç görmeye başlayacak. Şirket, 6,69 milyar hisseyi 8,66 yuan fiyatla satarak 57,92 milyar yuan, yaklaşık 8,6 milyar dolar kaynak topladı.
Ek satış hakkının büsbütün kullanılması halinde halka arz büyüklüğü 66,61 milyar yuana çıkabilecek. Süreç, 2026 yılında Asya’da gerçekleştirilen en büyük halka arz pozisyonunda bulunuyor.
Halka arz gelirinin üretim kapasitesinin genişletilmesi, araştırma ve geliştirme faaliyetleri ile işletme sermayesinde kullanılması planlanıyor. CXMT, Şanghay ve Hefei’de iki yeni fabrika kurarken üçüncü tesis için de lokal idarelerle görüşüyor.
Yeni tesislerin devreye girmesiyle aylık üretim kapasitesinin 600 bin plakanın üzerine çıkması bekleniyor. Planlanan yatırımların tamamlanması halinde şirketin 2030’a kadar Micron’un üretim kapasitesini geçebileceği hesaplanıyor.
ABD yeni kısıtlamaları tartışıyor
CXMT’nin süratli büyümesi Washington ile Pekin arasındaki teknoloji tansiyonunu de artırıyor. ABD Savunma Bakanlığı, CXMT ile YMTC’yi Çin ordusuyla temaslı şirketler listesine aldı. İki şirket kelam konusu suçlamaları reddediyor.
YMTC daha evvel ABD’nin Varlık Listesi’ne eklenmişti. CXMT’nin de tıpkı listeye alınması ABD idaresinde tartışılırken Apple, Çin’de üretim için yerli belleğe muhtaçlık duyduğunu belirterek şirkete yeni kısıtlama getirilmemesini talep etti.
CXMT’nin teknolojik hudutları da devam ediyor. Şirket, üretimde Hollandalı ASML’nin derin ultraviyole litografi makinelerine dayanırken Samsung, SK Hynix ve Micron daha gelişmiş aşırı ultraviyole sistemlerini kullanıyor.
CXMT yüksek bant genişlikli bellek üretse de en ileri eserlerde global rakiplerinin yaklaşık iki kuşak gerisinde bulunuyor. ABD ve Hollanda’nın litografi ekipmanlarına yeni sınırlamalar getirmesi, kapasite artışı önündeki en büyük risk olarak görülüyor.
Yatırımcıların önündeki birinci takvim 27 Temmuz’daki süreç başlangıcı olacak. Sonraki periyotta ByteDance ve Tencent mukavelelerinin üretime katkısı, yeni fabrikaların devreye giriş tarihi ve Washington’ın muhtemel ihracat kısıtlamaları izlenecek.
Vargı Ekonomi Haberleri
