Geçen yıl doların zayıflamasının gelişmekte olan piyasalara sağladığı destek, son dönemdeki güçlenmeyle birlikte zayıflamaya başladı. ABD’de dolara yönelik iyimserlik yeniden artarken, bu durum carry stratejilerini olumsuz yönde etkiliyor. Özellikle doların yeniden güçlenmesinin, fiyat istikrarını hedefleyen politika ekseninde belirginleşen beklentileri güçlendirdiği görülüyor; piyasalar, Fed’in şahin iletişimini ve nihai olarak daha yüksek faiz oranlarını fiyatlamaya başlamış durumda.
Birçok kurum, gelişmekte olan ülkelerdeki yüksek getirili para birimlerine olan varlık pozisyonlarını finanse etmek için dolar dışı para birimlerine yönelmeyi tercih ediyor. AllianceBernstein’ın gelişmekte olan piyasalar tahvil direktörü Christian DiClementi, “Geldiğimiz aşamada yüksek getiri sunan para birimlerini aslında ABD doları üzerinden değil, dünyanın diğer bölgelerinden finanse ediyoruz. ABD dolarının yönü konusunda net bir tavrımız yok” diye görüş belirtti. Invesco’nun gelişmekte olan piyasalar tahvil eş başkanı Wim Vandenhoeck ise finansman yapısını ABD dışına genişleterek euro, Kanada doları ve daha sınırlı ölçüde yeni para birimlerini dahil ettiklerini ifade etti. Devlerden euro tavsiyesi olarak Morgan Stanley müşterilerine sadece dolara odaklanmanın ötesinde, euro ve diğer envanterler üzerinden daha geniş bir sepetle gelişmekte olan ülkelerin para birimlerine de ihtiyatlı bakmalarını öneriyor.
Citigroup ise kısa süre önce Brezilya realinin euro ve Avustralya doları karşısında güç kazanabileceği yönünde yatırım yapılmasını tavsiye etti. DoubleLine Capital’de Bill Campbell, küresel devlet tahvilleri ve gelişmekte olan piyasalar ekiplerini yöneten bir isim olarak, yaz boyunca dolar dışına çeşitlendirilmiş finansmanın mantıklı olacağını söyledi. Ancak Campbell, Fed’in izleyeceği yol konusunda net bir yön bulunmadığı için dolar cinsinden tüm fonlama pozisyonlarını tamamen kapatmama uyarısını yineledi.
HSBC Holdings ile yaptığı ankette 101 kurumsal yatırımcının görüşleri, gelişmekte olan piyasalar için en büyük endişenin artık jeopolitik riskler değil, doların güçlenmesi olduğuna işaret ediyor. Bu tablo, büyüme yolunda olan paradoların sermaye akışları üzerindeki etkisini sürdürüyor ve yatırımcılar, dengeli bir finansman stratejisini korumayı amaçlıyorlar. Ekonomi haberlerinde bu eğilimler sıklıkla vurgulanıyor ve piyasa aktörleri, dolar hareketlerini yakından izlemeye devam ediyorlar. Ekonomi Haberleri
