Asya ve Avrupa’daki sıvılaştırılmış doğal gaz alıcıları, yeni uzun vadeli mukavelelerde Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri’nden daha düşük fiyat istemeye hazırlanıyor. Pazarlığın merkezinde Hürmüz Boğazı kaynaklı sevkiyat riski ile yükselen sigorta maliyetleri bulunuyor.
Alıcılar fiyat indiriminin yanında teslimat takviminde daha fazla esneklik ve Körfez çıkışlarının tekrar durması halinde öteki tesislerden ikame kargo garantisi talep ediyor. Savaş öncesinde güçlü olan Katar ve BAE’nin kontrat şartlarını tek taraflı belirleme imkânı böylelikle daralıyor.
Alıcılar üç kaidesi masaya koyuyor
Yeni LNG görüşmelerinde fiyat, teslimat esnekliği ve tedarik teminatı birlikte ele alınacak. Asya merkezli güç şirketleri, Hürmüz Boğazı’ndaki mümkün bir kesintinin mukavele koşullarına açık biçimde yansıtılmasını istiyor.
Alıcıların birinci talebi, uzun vadeli LNG fiyatının düşürülmesi olacak. İkinci başlık, kargoların teslim noktası ve sevkiyat takviminde daha geniş hareket alanı sağlanması olarak öne çıkıyor.
Üçüncü talep ise ihracatın aksaması halinde tıpkı ölçünün diğer bir üretim tesisinden karşılanması. Bu türlü bir garanti, force majeure duyurusunun maliyetini sadece alıcının üzerine bırakmayacak.
Fiyat formülü yüzde 12,3’e geriledi
Katar ve BAE’den yapılan uzun vadeli LNG alımlarında fiyat ekseriyetle Brent petrolün muhakkak bir yüzdesine bağlanıyor. Savaş öncesinde mukaveleler çoğunlukla Brent fiyatının yüzde 12,6 ile yüzde 12,7’si üzerinden imzalanıyordu.
Son periyotta sonuçlanan kimi mutabakatlarda oran yüzde 12,3 düzeyine yaklaştı. Aradaki fark küçük görünse de yıllarca süren ve milyonlarca ton LNG’yi kapsayan mukavelelerde toplam maliyeti değerli ölçüde değiştiriyor.
Gerileyen oran, alıcıların jeopolitik risk ve sigorta masraflarını fiyatın içine şimdiden yerleştirdiğini gösteriyor. Kesintiler uzarsa yeni mukavelelerde daha düşük oranların gündeme gelmesi bekleniyor.
Güvenilir tedarikçi avantajı zayıfladı
Katar, düşük üretim maliyetleri ve büyük rezervleri sayesinde uzun müddettir global LNG piyasasının en güçlü satıcıları arasında bulunuyor. BAE ise alıcılara sunduğu daha esnek ticari şartlarla rekabet ediyor.
İki ülke birlikte global LNG ihracat kapasitesinin yaklaşık beşte birini denetim ediyor. Fakat kelam konusu kapasitenin dünya pazarına ulaşması Hürmüz Boğazı’ndaki gemi geçişlerine bağlı.
Savaş sebebiyle petrol ve gaz akışının büyük ölçüde durması, Körfez üreticilerinin kesintisiz tedarik tezini zayıflattı. Düşük üretim maliyeti artık sevkiyat güvenliğini tek başına telafi etmiyor.
Edison’ın teslimatları aylarca iptal edildi
İtalyan enerji şirketi Edison, KatarEnergy ile yılda 6,4 milyar metreküplük uzun vadeli gaz muahedesine sahip. Kelam konusu ölçü İtalya’nın yıllık doğal gaz gereksiniminin yaklaşık yüzde 10’una karşılık geliyor.
Edison’a yapılması planlanan LNG teslimatları, force majeure kapsamında nisandan eylül başına kadar iptal edildi. Şirket eksik kalan hacmin bir kısmını yüklü olarak ABD kaynaklı kargolarla değiştirdi.
Teslimat kesintileri Edison’ın faaliyet kârını ve yıl sonu beklentilerini de etkiledi. Örnek, Hürmüz riskinin sadece spot fiyatları değil şirket bilançolarını da direkt etkileyebildiğini gösterdi.
İkame kargo garantisi yeni kaide olabilir
Alıcılar, Körfez’den sevkiyat durduğunda Katar ve BAE’nin öbür bölgelerdeki tesislerinden yük sağlamasını istiyor. KatarEnergy’nin ABD’deki Golden Pass LNG terminali bu hedefle kullanılabilecek alternatifler arasında gösteriliyor.
İkame kargo koşulu, üreticinin sadece gazı üretme yükümlülüğünü değil teslimatı tamamlama sorumluluğunu da güçlendirecek. Satıcının öbür bir tesisten kargo bulamaması halinde tazminat yahut fiyat indirimi kararları gündeme gelebilir.
Yeni yaklaşım, force majeure maddelerinin de yine yazılmasına yol açabilir. Alıcılar uzun vadeli kesintilerde tüm ticari riskin kendi üzerlerinde kalmasını istemiyor.
Katar düşük maliyetine karşın baskıda
Katar’ın LNG üretim maliyetinin milyon İngiliz ısı ünitesi başına 0,50 dolara kadar düşebildiği hesaplanıyor. Birçok rakip projede tıpkı maliyet 3 ile 5 dolar arasında değişiyor.
Düşük maliyet Katar’a fiyat indiriminde geniş hareket alanı sağlıyor. Asya pazarlarına yakınlık da ABD ve Atlantik Havzası’ndaki üreticilere nazaran navlun avantajı yaratıyor.
Hürmüz kaynaklı sigorta, güvenlik ve bekleme sarfiyatları ise maliyet üstünlüğünün bir kısmını ortadan kaldırıyor. Alıcılar üretim maliyetindeki avantajın kontrat fiyatına daha güçlü yansıtılmasını talep ediyor.
Yeni üreticiler rekabeti artırıyor
ABD, Kanada ve Mozambik’te devreye girecek yeni LNG kapasitesi, Körfez üreticileri üzerindeki fiyat baskısını artırıyor. Alıcıların daha fazla tedarikçi arasından seçim yapabilmesi Katar ve BAE’nin pazarlık gücünü sınırlayabilir.
ABD kaynaklı LNG, teslimat noktası ve tekrar satış konusunda daha esnek mukaveleler sunabiliyor. Katar’ın uzun vadeli mutabakatları ise klâsik olarak daha katı teslim kararları içeriyor.
Yeni kapasitenin piyasaya girmesiyle alıcılar sırf fiyatı değil rota çeşitliliğini de karşılaştıracak. Hürmüz’e bağımlı olmayan projeler, daha yüksek üretim maliyetlerine rağmen güvenlik primi kazanabilir.
Kapasite artışı alıcıların elini güçlendirecek
Katar ve BAE önümüzdeki yıllarda LNG üretimini değerli ölçüde artırmayı planlıyor. Artan kapasitenin alıcı bulması için yeni uzun vadeli kontratlara muhtaçlık duyulacak.
Küresel arzın genişlemesi, alıcılara daha düşük fiyat ve daha kısa mukavele müddeti isteme fırsatı verebilir. Satıcılar ise büyük yatırımların finansmanını teminata almak için uzun vadeli satış mutabakatlarını muhafazaya çalışacak.
Hürmüz riski, kapasite artışının beklendiği periyotta pazarlığın yönünü değiştirdi. Üreticiler daha fazla gaz satmaya hazırlanırken alıcılar inançlı teslimat için daha güçlü kaideler öne sürüyor.
Sigorta faturası kontratlara girecek
Hürmüz Boğazı’ndan geçen LNG tankerlerinin sigorta maliyeti savaşla birlikte yükseldi. Yeni mukavelelerde savaş riski priminin kim tarafından karşılanacağı temel pazarlık maddelerinden biri olacak.
Satıcıların sigorta farkını üstlenmesi LNG fiyatında ek indirim manasına gelebilir. Maliyetin alıcıya bırakılması halinde şirketler daha düşük Brent kontağı yahut alternatif kargo garantisi isteyecek.
Körfez LNG’sinde bundan sonraki fiyatlama sadece üretim maliyeti ve navlun üzerinden yapılmayacak. Rota güvenliği, sigorta, kesinti müddeti ve ikame teslimat kapasitesi de mukavele bedelini belirleyecek.
Vargı Ekonomi Haberleri
