Deutsche Bank analistlerine nazaran Japonya'nın yatırımı merkeze alan yeni iktisat planı, Japon yeni üzerindeki oynaklığı artırabilir. Hükümet, bir yandan sanayi yatırımlarını hızlandırmayı hedeflerken öteki yandan yüksek kamu borcu ve yükselen faizlerin oluşturduğu baskıyla gayret etmek zorunda kalacak.
370 trilyon yenlik yatırım planı
Başbakan Sanae Takaichi'nin açıkladığı "Güçlü ve Zengin Japonya" programı, yıllardır düşük kalan yatırımları canlandırmayı hedefliyor. Program kapsamında kamu ve özel kesim iş birliğiyle 370 trilyon yenlik yatırım yapılması planlanıyor. Yapay zeka, kuantum bilişim, savunma, havacılık, gemi inşası ve kritik mineraller öncelikli bölümler arasında yer alıyor.
En büyük sorun finansman
Ancak Japonya'nın kamu borcu ulusal gelirin yüzde 200'ünü aşarken, hükümet artık yıllık bütçe istikrarı yerine borç yükünü uzun vadede azaltmayı hedefleyen yeni bir mali yaklaşım benimsiyor.
Bu planın başarılı olabilmesi için ise iktisadın, devletin borçlanma maliyetinden daha süratli büyümesi gerekiyor. Hükümet, 2040 yılına kadar yıllık yüzde 3 nominal büyüme hedefliyor.
Faiz artışı maliyeti büyütebilir
Analistlere nazaran faizlerdeki yükseliş planın önündeki en büyük risklerden biri. Her 100 baz puanlık faiz artışının devlete yaklaşık 5 trilyon yen ek maliyet getireceği hesaplanıyor. Hükümetin bu yükü hafifletmek için Japon hanelerinin tasarruflarını daha fazla devlet tahvili ve mahallî yatırımlara yönlendirebileceği belirtiliyor.
Yaklaşık 15 trilyon dolarlık hane halkı tasarrufunun değerli kısmı hala nakit ve mevduatta tutuluyor. Ayrıca 1,8 trilyon dolarlık varlığı yöneten Devlet Emeklilik Yatırım Fonu'nun da portföyünde daha fazla Japon varlığına yer vermesi gündemde bulunuyor.
Yen daha dalgalı olabilir
Deutsche Bank, iktisat siyasetindeki bu dönüşümün Japon yeni üzerindeki baskıyı artırabileceğini belirtiyor. Rapora nazaran yatırımcıların odağı artık sadece yenin istikrarından çıkıp, hükümetin borçlanma maliyetini nasıl yöneteceğine kayıyor. Analistler, bu değişimin önümüzdeki periyotta döviz piyasasında daha sert fiyat hareketlerine sebep olabileceğini tabir ediyor.
Vargı Ekonomi Haberleri
