Kripto'nun Sessiz Kararlılığı: Kısa Vadeli Gürültü Arasında Uzun Vadeli Sinyaller

Bitcoin, bu yıl borsaların yüksek seviyelerinin gücünü yakalayamadı ve yatırımcılar, yapay zeka odaklı hisse senetleri yükselirken bile durgun momentum nedeniyle şaşkınlık yaşıyor. Dünyanın önde gelen kripto para birimi, 62.000 doların biraz altında işlem görmeye devam ediyor ve Ekim ayı zirvesinden bu yana yarıdan fazlasını kaybetmiş durumda. İki önemli varlık yöneticisi, Hashdex ve Charles Schwab, mevcut zayıflığı geçici olarak gören farklı nedenlere sahip öngörüler sunuyorlar.
Hashdex'ten Samir Kerbage, sermaye tahsisatındaki genel değişimin kripto para zayıflığının başlıca sürücüsü olduğunu belirtiyor. "Sermaye dikkat ve anlatımların peşinden gider," diye yazmış mid-year piyasa özetinde. Kripto tarihsel olarak dikkat çekiciliğe dayalı olarak büyüme yönündedir, fakat şu anda odak başka yerlerde: yapay zeka altyapısı, halka arz hattı ve makro faiz oranları beklentileri sermaye çekiyor ve geçici olarak kriptonun benimseme ilerlemesini gölgeliyor.
Yine de, firma on-chain faaliyetlerde devam eden büyümeye ve düzenleyici netliğe vurgu yapıyor. H1'de güçlü stablecoin hacimlerine ve yılbaşından beri yüzde 60'tan fazla artış gösteren gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonuna dikkat çekiyorlar, ayrıca Q2'de rekor on-chain işlem hacimleri mevcut. Kerbage, piyasa değeri ile on-chain faaliyetler arasındaki farkın alışılmadık kadar geniş olduğunu ve bu durumun devam etmesinin muhtemel olmadığını savunuyor.
Charles Schwab, soruya döngü tabanlı bir bakış açısıyla yaklaşıyor. Schwab'ın dijital para birimleri araştırma ve strateji direktörü Jim Ferraioli, Bitcoin’in zayıf toparlanmasının, yarılanma sonrası tarihî örüntülerle uyumlu olduğunu öne sürüyor; hatta birçok kişi kurumsal benimseme ve spot ETF'lerin dört yıllık döngüyü değiştireceğini düşünüyor. Bir ayı piyasası dip sonrası Bitcoin’in üretim maliyelerine ulaşması genellikle bir yıldan fazla zaman alır ve şu anda bu seviyeyi yaklaşık 95.000 dolar olarak tahmin ediyor, normal yatırımcı maliyet temelinin ise yaklaşık 80.000 dolar olduğunu belirtiyor. Bu dinamik, zararlar telafi edilirken satış baskısı yaratabilir.
Ferraioli, yarılanma döngüsü için evrensel bir "kanun" ilan etmekten kaçınıyor, fakat döngünün piyasa yapısına alışıldık hale geldiğini belirtiyor. "Yeterince piyasa efsanesiyle, sözde 'Bitcoin yarılanma döngüsü'nün Bitcoin'in bir özelliği haline geldiğini söyleyebiliriz," diye ekliyor. Ayrıca, varlık olgunlaştıkça ve volatilite azaldıkça etkinin zayıflayabileceğinin farkında olduğunu da kabul ediyor.
Ek bilgiler Vargı Ekonomi Haberleri'nden geliyor ve daha geniş kapsamlı bilgi arayan okuyucular için Ekonomi Haberleri üzerinden bulunabilir.