Kuveyt Petrol Şirketi, ülkenin ham petrol boru hattı ağı için Blackstone, Brookfield ve KKR liderliğindeki yatırımcı konsorsiyumuyla 16 milyar dolarlık kirala–geri kirala anlaşması imzaladı.
“Project Peregrine” ismi verilen süreç, Kuveyt tarihinin en büyük direkt yabancı yatırımı olarak açıklandı. Anlaşma, Kuveyt Petrol Şirketi’nin iştiraki Kuveyt Oil Company ile milletlerarası yatırımcılar arasında kurulacak iştirak üzerinden yürütülecek.
Yatırımcı konsorsiyumu boru sınırı şirketinde yüzde 49 hisse alacak. Kuveyt Oil Company ise yüzde 51 hissesi, varlıkların mülkiyetini ve operasyonel denetimi elinde tutacak.
Toplam işletme kıymeti 16 milyar dolar olan süreç kapsamında Kuveyt Petrol Şirketi’ne 7,85 milyar dolarlık peşin kaynak sağlanacak.
Kontrol Kuveyt’te, gelir fonlarda olacak
Anlaşma, Kuveyt’in petrol boru çizgilerini direkt satması manasına gelmiyor. Boru hattı ağı uzun vadeli olarak ortak teşebbüse kiralanacak ve Kuveyt Oil Company tıpkı varlıkları kullanmayı sürdürecek.
Ortaklık 20,5 yıl boyunca geçerli olacak. Yatırımcıların getirisi, boru çizgilerinden geçen ham petrol hacmine bağlı tarife ödemelerinden oluşacak.
Sistemde 13 başka boru çizgisi bulunuyor. Çizgilerin toplam uzunluğu yaklaşık 320 kilometreye ulaşıyor ve ağ, Kuveyt’in hem ülke içindeki üretim merkezlerini hem de ihracat terminallerini birbirine bağlıyor.
Kuveyt Oil Company petrolün üretimi, taşınması ve boru sınırlarının günlük işletilmesinden sorumlu olmaya devam edecek. Yatırımcılar operasyon idaresini devralmadan uzun vadeli altyapı gelirine ortak olacak.
Bu yapı sayesinde Kuveyt, stratejik petrol altyapısındaki hâkimiyetini korurken varlıkların gelecekte yaratacağı gelirin bir kısmını bugünden nakde çevirmiş olacak.
7,85 milyar dolar yatırım bütçesine girecek
Kuveyt Petrol Şirketi, mutabakattan elde edeceği 7,85 milyar dolarlık peşin kaynağı sermaye harcamalarının finansmanında kullanacak.
Şirket, ham petrol üretim kapasitesini artırmak, rafineri altyapısını geliştirmek ve yeni petrol alanlarını devreye almak için yüksek tutarlı yatırım programı yürütüyor.
Kuveyt, uzun vadede günlük üretim kapasitesini 4 milyon varile çıkarmayı hedefliyor. Bu maksat, yeni kuyuların açılmasını, boru sınırlarının genişletilmesini ve ihracat terminallerinin güçlendirilmesini gerektiriyor.
Petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve bölgesel güvenlik riskleri, yatırım programının sırf kamu kaynaklarıyla finanse edilmesini zorlaştırıyor. Boru sınırı paydaşlığı, hükümete yeni borçlanmaya gitmeden büyük ölçüde nakit sağlıyor.
İşlemin toplam bedeli ile Kuveyt’e ödenecek peşin meblağ arasındaki fark, iştirakin uzun vadeli finansman yapısını ve yatırımcıların üstleneceği sermaye yükümlülüklerini yansıtıyor.
Blackstone, Brookfield ve KKR birebir masada
Konsorsiyumun liderliğini dünyanın en büyük alternatif yatırım şirketlerinden Blackstone, Brookfield ve KKR üstleniyor.
Üç kuruluş; altyapı, güç, gayrimenkul ve özel sermaye alanlarında yüzlerce milyar dolarlık varlığı yönetiyor. Petrol boru sınırları, nizamlı ve uzun vadeli gelir sağlaması sebebiyle altyapı fonlarının en çok talep gösterdiği varlıklar arasında bulunuyor.
Boru çizgisi gelirlerinin dolar bazlı olması, yatırımcıların kur riskini azaltıyor. Ham petrol üretiminin devam etmesi ise kullanım hacmi ve tarife gelirleri için uzun vadeli görünürlük sağlıyor.
Yatırımcılar petrol fiyatının direkt yükselişinden değil, sınırlardan geçen petrol ölçüsüne bağlı ödemelerden çıkar elde edecek. Bu yapı, ham petrol fiyatındaki dalgalanmaya karşı daha istikrarlı bir gelir modeli oluşturuyor.
Centerview Partners, HSBC ve JPMorgan sürecin finansal danışmanları arasında yer aldı. Mutabakatın kapanışı, gerekli düzenleyici müsaadelerin alınmasına bağlı olacak.
İlk hesap 7 milyar dolardı
Kuveyt’in boru çizgisi iştirakine ait birinci görüşmelerde sürecin yaklaşık 5 ila 7 milyar dolar büyüklüğünde olabileceği değerlendirilmişti.
Şubat ayında gündeme gelen modelde yatırımcıların yaklaşık 1,5 milyar dolarlık öz kaynak koyması, kalan finansmanın ise borç yoluyla sağlanması bekleniyordu.
İhale sürecinde BlackRock, Brookfield, EIG, KKR, Apollo ve Macquarie üzere çok sayıda global yatırımcı projeyle ilgilendi. Kuveyt Petrol Şirketi daha sonra birtakım teklif sahiplerinden ortak konsorsiyumlar kurmalarını istedi.
Nihai muahedenin 16 milyar dolarlık işletme pahasına ulaşması, rekabetin ve petrol altyapısına yönelik yatırımcı talebinin birinci beklentilerin üzerinde kaldığını gösterdi.
Kuveyt’e sağlanacak peşin nakdin 7,85 milyar dolar olması ise daha evvel konuşulan kaynak maksadının üzerine çıkıldığını ortaya koydu.
Körfez petrol altyapısını nakde çeviriyor
Kuveyt’in anlaşması, Körfez ülkelerinin petrol ve doğal gaz altyapısını elden çıkarmadan global fonlara açtığı yeni finansman modelinin son halkası oldu.
Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi daha evvel petrol ve gaz boru çizgilerindeki azınlık hisselerini BlackRock, KKR, Brookfield ve öteki kurumsal yatırımcılara devretmişti.
Saudi Aramco da petrol ve doğal gaz boru çizgileri için milyarlarca dolarlık uzun vadeli kiralama muahedeleri gerçekleştirdi. Şirket, bu süreçlerde çoğunluk hissesini ve operasyonel denetimi korudu.
Model, petrol üreticilerinin mevcut altyapıdan peşin kaynak sağlamasına imkân veriyor. Yatırımcılar ise yeni boru sınırı inşa etmeden, faaliyette olan ve sistemli gelir üreten varlıklara erişiyor.
Kuveyt’in 16 milyar dolarlık süreci, Wall Street fonlarının Körfez güç altyapısındaki tartısını artırırken yeni rafineri, terminal ve doğal gaz projelerinin de emsal tekniklerle yatırımcılara açılabileceğine işaret ediyor.
Vargı Ekonomi Haberleri
